Commission File Number | Exact name of registrant as specified in its charter, address of principal executive offices, telephone numbers and states or other jurisdictions of incorporation or organization | I.R.S. Employer Identification Number | ||||||||||||
814-00832 | New Mountain Finance Corporation | 27-2978010 | ||||||||||||
1633 Broadway, 48th Floor New York, New York 10019 Telephone: (212) 720-0300 State of Incorporation: Delaware |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common stock, par value $0.01 per share | NMFC | The NASDAQ Global Select Market |
Large accelerated filer ý | Accelerated filer o | |||||||||||||
Non-accelerated filer o | Smaller reporting company o | |||||||||||||
Emerging growth company o |
Description | Shares as of May 9, 2022 | |||||||
Common stock, par value $0.01 per share | 100,716,928 |
PAGE | ||||||||
March 31, 2022 | December 31, 2021 | ||||||||||
Assets | |||||||||||
Investments at fair value | |||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments (cost of $2,423,505 and $2,323,224, respectively) | $ | 2,378,853 | $ | 2,283,779 | |||||||
Non-controlled/affiliated investments (cost of $82,039 and $80,801, respectively) | 146,772 | 134,775 | |||||||||
Controlled investments (cost of $714,165 and $722,467, respectively) | 731,340 | 755,810 | |||||||||
Total investments at fair value (cost of $3,219,709 and $3,126,492, respectively) | 3,256,965 | 3,174,364 | |||||||||
Securities purchased under collateralized agreements to resell (cost of $30,000 and $30,000, respectively) | 19,401 | 21,422 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 35,376 | 58,077 | |||||||||
Interest and dividend receivable | 34,760 | 30,868 | |||||||||
Other assets | 15,341 | 11,081 | |||||||||
Total assets | $ | 3,361,843 | $ | 3,295,812 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
Borrowings | |||||||||||
Holdings Credit Facility | $ | 576,263 | $ | 545,263 | |||||||
Unsecured Notes | 511,500 | 511,500 | |||||||||
SBA-guaranteed debentures | 300,000 | 300,000 | |||||||||
DB Credit Facility | 224,300 | 226,300 | |||||||||
Convertible Notes | 201,391 | 201,417 | |||||||||
NMFC Credit Facility | 131,860 | 127,192 | |||||||||
NMNLC Credit Facility II | 15,200 | 15,200 | |||||||||
Deferred financing costs (net of accumulated amortization of $42,405 and $40,713, respectively) | (17,996) | (19,684) | |||||||||
Net borrowings | 1,942,518 | 1,907,188 | |||||||||
Management fee payable | 20,625 | 10,164 | |||||||||
Incentive fee payable | 14,980 | 7,503 | |||||||||
Interest payable | 10,201 | 17,388 | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | 2,000 | 7,910 | |||||||||
Payable to affiliates | 1,234 | 556 | |||||||||
Deferred tax liability | 14 | 13 | |||||||||
Other liabilities | 2,431 | 2,478 | |||||||||
Total liabilities | 1,994,003 | 1,953,200 | |||||||||
Commitments and contingencies (See Note 9) | |||||||||||
Net assets | |||||||||||
Preferred stock, par value $0.01 per share, 2,000,000 shares authorized, none issued | — | — | |||||||||
Common stock, par value $0.01 per share, 200,000,000 shares authorized, and 99,498,562 and 97,907,441 shares issued and outstanding, respectively | 995 | 979 | |||||||||
Paid in capital in excess of par | 1,294,300 | 1,272,796 | |||||||||
Accumulated undistributed earnings | 54,073 | 47,470 | |||||||||
Total net assets of New Mountain Finance Corporation | $ | 1,349,368 | $ | 1,321,245 | |||||||
Non-controlling interest in New Mountain Net Lease Corporation | 18,472 | 21,367 | |||||||||
Total net assets | $ | 1,367,840 | $ | 1,342,612 | |||||||
Total liabilities and net assets | $ | 3,361,843 | $ | 3,295,812 | |||||||
Number of shares outstanding | 99,498,562 | 97,907,441 | |||||||||
Net asset value per share of New Mountain Finance Corporation | $ | 13.56 | $ | 13.49 |
Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2022 | March 31, 2021 | ||||||||||
Investment income | |||||||||||
From non-controlled/non-affiliated investments: | |||||||||||
Interest income (excluding Payment-in-kind ("PIK") interest income) | $ | 37,444 | $ | 39,560 | |||||||
PIK interest income | 3,302 | 2,534 | |||||||||
Dividend income | 48 | — | |||||||||
Non-cash dividend income | 3,085 | 2,401 | |||||||||
Other income | 1,631 | 2,824 | |||||||||
From non-controlled/affiliated investments: | |||||||||||
Interest income (excluding PIK interest income) | 255 | 463 | |||||||||
PIK interest income | 251 | — | |||||||||
Non-cash dividend income | 982 | 1,505 | |||||||||
Other income | 63 | 102 | |||||||||
From controlled investments: | |||||||||||
Interest income (excluding PIK interest income) | 1,656 | 1,148 | |||||||||
PIK interest income | 4,970 | 3,304 | |||||||||
Dividend income | 11,645 | 10,475 | |||||||||
Non-cash dividend income | 1,012 | 1,281 | |||||||||
Other income | 2,619 | 2,111 | |||||||||
Total investment income | 68,963 | 67,708 | |||||||||
Expenses | |||||||||||
Incentive fee | 7,477 | 7,248 | |||||||||
Management fee | 11,553 | 13,420 | |||||||||
Interest and other financing expenses | 18,637 | 19,385 | |||||||||
Administrative expenses | 1,209 | 1,129 | |||||||||
Professional fees | 937 | 726 | |||||||||
Other general and administrative expenses | 477 | 442 | |||||||||
Total expenses | 40,290 | 42,350 | |||||||||
Less: management fee waived (See Note 5) | (1,092) | (3,637) | |||||||||
Less: expenses waived and reimbursed (See Note 5) | (238) | — | |||||||||
Net expenses | 38,960 | 38,713 | |||||||||
Net investment income before income taxes | 30,003 | 28,995 | |||||||||
Income tax expense | 95 | 1 | |||||||||
Net investment income | 29,908 | 28,994 | |||||||||
Net realized gains (losses): | |||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments | (70) | 181 | |||||||||
Non-controlled/affiliated investments | — | (12,212) | |||||||||
Controlled investments | 19,242 | 1,535 | |||||||||
Foreign currency | 345 | — | |||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation: | |||||||||||
Non-controlled/non-affiliated investments | (4,524) | 8,271 | |||||||||
Non-controlled/affiliated investments | 10,759 | 29,042 | |||||||||
Controlled investments | (16,168) | (3,841) | |||||||||
Securities purchased under collateralized agreements to resell | (2,021) | — | |||||||||
Foreign currency | (422) | — | |||||||||
Provision for taxes | (2) | (115) | |||||||||
Net realized and unrealized gains | 7,139 | 22,861 | |||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | 37,047 | 51,855 | |||||||||
Less: Net increase in net assets resulting from operations related to non-controlling interest in New Mountain Net Lease Corporation | (855) | (365) | |||||||||
Net increase in net assets resulting from operations related to New Mountain Finance Corporation | $ | 36,192 | $ | 51,490 | |||||||
Basic earnings per share | $ | 0.37 | $ | 0.53 | |||||||
Weighted average shares of common stock outstanding - basic (See Note 11) | 98,413,476 | 96,827,342 | |||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.34 | $ | 0.49 | |||||||
Weighted average shares of common stock outstanding - diluted (See Note 11) | 111,671,062 | 110,084,927 | |||||||||
Distributions declared and paid per share | $ | 0.30 | $ | 0.30 |
Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2022 | March 31, 2021 | ||||||||||
Increase (decrease) in net assets resulting from operations: | |||||||||||
Net investment income | $ | 29,908 | $ | 28,994 | |||||||
Net realized gains (losses) on investments and foreign currency | 19,517 | (10,496) | |||||||||
Net change in unrealized (depreciation) appreciation of investments and foreign currency | (10,355) | 33,472 | |||||||||
Net change in unrealized depreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | (2,021) | — | |||||||||
Provision for taxes | (2) | (115) | |||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | 37,047 | 51,855 | |||||||||
Less: Net increase in net assets resulting from operations related to non-controlling interest in New Mountain Net Lease Corporation ("NMNLC") | (855) | (365) | |||||||||
Net increase in net assets resulting from operations related to New Mountain Finance Corporation | 36,192 | 51,490 | |||||||||
Capital transactions | |||||||||||
Net proceeds from shares sold | 20,474 | — | |||||||||
Offering costs | (52) | — | |||||||||
Distributions declared to stockholders from net investment income | (29,589) | (29,048) | |||||||||
Reinvestment of distributions | 1,098 | — | |||||||||
Total net decrease in net assets resulting from capital transactions | (8,069) | (29,048) | |||||||||
Net increase in net assets | 28,123 | 22,442 | |||||||||
New Mountain Finance Corporation net assets at the beginning of the period | 1,321,245 | 1,221,875 | |||||||||
New Mountain Finance Corporation net assets at the end of the period | 1,349,368 | 1,244,317 | |||||||||
Non-controlling interest in NMNLC | 18,472 | 18,481 | |||||||||
Net assets at the end of the period | $ | 1,367,840 | $ | 1,262,798 | |||||||
Capital share activity | |||||||||||
Shares sold | 1,511,836 | — | |||||||||
Shares issued from the reinvestment of distributions | 79,285 | — | |||||||||
Net increase in shares outstanding | 1,591,121 | — |
Three Months Ended | |||||||||||
March 31, 2022 | March 31, 2021 | ||||||||||
Cash flows from operating activities | |||||||||||
Net increase in net assets resulting from operations | $ | 37,047 | $ | 51,855 | |||||||
Adjustments to reconcile net increase in net assets resulting from operations to net cash (used in) provided by operating activities: | |||||||||||
Net realized (gains) losses on investments | (19,172) | 10,496 | |||||||||
Net realized gains on translation of assets and liabilities in foreign currencies | (345) | — | |||||||||
Net change in unrealized depreciation (appreciation) of investments | 9,933 | (33,472) | |||||||||
Net change in unrealized depreciation on translation of assets and liabilities in foreign currencies | 422 | — | |||||||||
Net change in unrealized depreciation of securities purchased under collateralized agreements to resell | 2,021 | — | |||||||||
Amortization of purchase discount | (1,393) | (1,978) | |||||||||
Amortization of deferred financing costs | 1,692 | 2,315 | |||||||||
Amortization of premium on Convertible Notes | (26) | (26) | |||||||||
Non-cash investment income | (12,122) | (11,091) | |||||||||
(Increase) decrease in operating assets: | |||||||||||
Purchase of investments and delayed draw facilities | (153,863) | (222,985) | |||||||||
Proceeds from sales and paydowns of investments | 93,302 | 197,671 | |||||||||
Cash received for purchase of undrawn portion of revolving credit or delayed draw facilities | 83 | 36 | |||||||||
Cash paid for purchase of drawn portion of revolving credit facilities | (32) | (483) | |||||||||
Cash paid on drawn revolvers | (8,438) | (13,806) | |||||||||
Cash repayments on drawn revolvers | 8,419 | 10,502 | |||||||||
Deferred tax asset | — | 101 | |||||||||
Interest and dividend receivable | (3,892) | (4,516) | |||||||||
Receivable from unsettled securities sold | — | 9,019 | |||||||||
Receivable from affiliates | — | 117 | |||||||||
Other assets | (4,268) | (2,094) | |||||||||
Increase (decrease) in operating liabilities: | |||||||||||
Management fee payable | 10,461 | 9,783 | |||||||||
Incentive fee payable | 7,477 | 7,248 | |||||||||
Payable for unsettled securities purchased | (5,910) | 36,021 | |||||||||
Payable to affiliates | 678 | 671 | |||||||||
Interest payable | (7,187) | (5,761) | |||||||||
Deferred tax liability | 1 | 14 | |||||||||
Other liabilities | (58) | 1,550 | |||||||||
Contributions related to non-controlling interest in New Mountain Net Lease Corporation ("NMNLC") | — | 3,102 | |||||||||
Net cash flows (used in) provided by operating activities | (45,170) | 44,289 | |||||||||
Cash flows from financing activities | |||||||||||
Net proceeds from shares sold | 20,474 | — | |||||||||
Offering costs paid | (21) | — | |||||||||
Distributions paid | (28,491) | (29,048) | |||||||||
Proceeds from Holdings Credit Facility | 55,000 | — | |||||||||
Repayment of Holdings Credit Facility | (24,000) | — | |||||||||
Proceeds from Unsecured Notes | — | 200,000 | |||||||||
Repayment of Unsecured Notes | — | (141,750) | |||||||||
Proceeds from NMFC Credit Facility | 61,349 | 157,000 | |||||||||
Repayment of NMFC Credit Facility | (56,000) | (215,500) | |||||||||
Proceeds from DB Credit Facility | 20,000 | 40,000 | |||||||||
Repayment of DB Credit Facility | (22,000) | (83,000) | |||||||||
Distributions related to non-controlling interest in NMNLC | (3,750) | — | |||||||||
Deferred financing costs paid | (14) | (3,658) | |||||||||
Net cash flows provided by (used in) by financing activities | 22,547 | (75,956) | |||||||||
Net decrease in cash and cash equivalents | (22,623) | (31,667) | |||||||||
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents | (78) | — | |||||||||
Cash and cash equivalents at the beginning of the period | 58,077 | 78,966 | |||||||||
Cash and cash equivalents at the end of the period | $ | 35,376 | $ | 47,299 | |||||||
Supplemental disclosure of cash flow information | |||||||||||
Cash interest paid | $ | 23,703 | $ | 22,245 | |||||||
Income taxes paid | 9 | 1 | |||||||||
Non-cash financing activities: | |||||||||||
Value of shares reissued from repurchase program in connection with the distribution reinvestment plan | $ | 1,098 | $ | — | |||||||
Accrual for offering costs | 42 | — | |||||||||
Accrual for deferred financing costs | 1 | 88 |
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-Controlled/Non-Affiliated Investments | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Funded Debt Investments - United States | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GS Acquisitionco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | 7.25% (L + 5.75%/S) | 8/7/2019 | 5/22/2026 | $ | 67,793 | $ | 67,552 | $ | 67,793 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | 7.25% (L + 5.75%/S) | 8/7/2019 | 5/22/2026 | 21,912 | 21,839 | 21,912 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 7.25% (L + 5.75%/S) | 8/7/2019 | 5/22/2026 | 5,029 | 4,998 | 5,029 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
94,389 | 94,734 | 6.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
PhyNet Dermatology LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 7.00% (L + 5.50% + 0.50% PIK/Q)* | 9/17/2018 | 8/16/2024 | 49,551 | 49,331 | 49,551 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 7.00% (L + 5.50% + 0.50% PIK/Q)* | 9/17/2018 | 8/16/2024 | 18,919 | 18,812 | 18,919 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
68,143 | 68,470 | 5.01 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associations, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(15) | 7.50% (L + 4.00% + 2.50% PIK/Q)* | 7/2/2021 | 7/2/2027 | 35,113 | 34,967 | 34,937 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 7.50% (L + 4.00% + 2.50% PIK/Q)* | 7/2/2021 | 7/2/2027 | 8,644 | 8,604 | 8,601 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 7.50% (L + 4.00% + 2.50% PIK/Q)* | 7/2/2021 | 7/2/2027 | 8,644 | 8,602 | 8,600 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 7.50% (L + 4.00% + 2.50% PIK/Q)* | 7/2/2021 | 7/2/2027 | 5,221 | 5,197 | 5,195 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 7.50% (L + 4.00% + 2.50% PIK/Q)* | 7/2/2021 | 7/2/2027 | 4,153 | 4,134 | 4,133 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
61,504 | 61,466 | 4.49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
iCIMS, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | 7.50% (L + 6.50%/S) | 9/12/2018 | 9/12/2024 | 41,635 | 41,431 | 41,635 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 7.50% (L + 6.50%/S) | 6/14/2019 | 9/12/2024 | 8,667 | 8,622 | 8,667 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 7.50% (L + 6.50%/S) | 9/12/2018 | 9/12/2024 | 2,915 | 2,886 | 2,915 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
52,939 | 53,217 | 3.89 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Frontline Technologies Group Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(15) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 21,662 | 21,616 | 21,662 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 18,256 | 18,232 | 18,256 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 9/18/2017 | 9/18/2023 | 7,536 | 7,514 | 7,536 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 6/15/2021 | 9/18/2023 | 5,019 | 5,019 | 5,019 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
52,381 | 52,473 | 3.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CentralSquare Technologies, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (3) | 8.51% (L + 7.50%/Q) | 8/15/2018 | 8/31/2026 | 47,838 | 47,450 | 44,370 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8) | 8.51% (L + 7.50%/Q) | 8/15/2018 | 8/31/2026 | 7,500 | 7,439 | 6,956 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
54,889 | 51,326 | 3.75 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NM GRC Holdco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 8.50% (L + 6.00% + 1.50% PIK/M)* | 2/9/2018 | 2/9/2024 | $ | 38,609 | $ | 38,542 | $ | 38,609 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 8.50% (L + 6.00% + 1.50% PIK/M)* | 2/9/2018 | 2/9/2024 | 10,731 | 10,711 | 10,731 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
49,253 | 49,340 | 3.61 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Paw Midco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAH Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (8)(15) | 6.25% (L + 5.50%/M) | 12/22/2021 | 12/22/2027 | 20,791 | 20,591 | 20,583 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15) | 6.25% (L + 5.50%/M) | 1/13/2022 | 12/22/2027 | 9,871 | 9,776 | 9,773 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(15) | 11.50% PIK/Q* | 12/22/2021 | 12/22/2031 | 11,461 | 11,298 | 11,290 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (4)(15) | 11.50% PIK/Q* | 1/13/2022 | 12/22/2031 | 4,495 | 4,430 | 4,427 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
46,095 | 46,073 | 3.37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Affinity Dental Management, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 7.03% (L + 6.00%/S) | 9/15/2017 | 9/15/2023 | 33,194 | 33,173 | 33,194 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15) | 7.03% (L + 6.00%/S) | 9/17/2019 | 9/15/2023 | 10,454 | 10,454 | 10,454 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 7.00% (L + 6.00%/S) | 9/15/2017 | 3/15/2023 | 1,738 | 1,720 | 1,738 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
45,347 | 45,386 | 3.32 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brave Parent Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5)(15) | 7.96% (L + 7.50%/M) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 22,500 | 22,433 | 22,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | 7.96% (L + 7.50%/M) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 16,624 | 16,524 | 16,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | 7.96% (L + 7.50%/M) | 4/17/2018 | 4/17/2026 | 6,000 | 5,964 | 6,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
44,921 | 45,124 | 3.30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Integro Parent Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance Services | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 10/9/2015 | 10/31/2022 | 33,986 | 33,958 | 31,349 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 2.80% (L + 2.50%/S) | 6/8/2018 | 4/30/2022 | 6,743 | 6,709 | 6,219 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | 10.25% (L + 9.25%/S) | 10/9/2015 | 10/30/2023 | 10,000 | 9,973 | 6,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
50,640 | 44,068 | 3.22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kaseya Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | 7.50% (L + 5.50% + 1.00% PIK/Q)* | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 29,170 | 29,014 | 29,170 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 7.50% (L + 5.50% + 1.00% PIK/Q)* | 9/8/2021 | 5/2/2025 | 7,816 | 7,757 | 7,816 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 7.50% (L + 5.50% + 1.00% PIK/Q)* | 5/9/2019 | 5/2/2025 | 3,414 | 3,391 | 3,414 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 7.50% (L + 5.50% + 1.00% PIK/Q)* | 9/8/2021 | 5/2/2025 | 1,908 | 1,893 | 1,908 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
42,055 | 42,308 | 3.09 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deca Dental Holdings LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 6.76% (L + 5.75%/Q) | 8/26/2021 | 8/28/2028 | $ | 38,148 | $ | 37,793 | $ | 37,766 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.76% (L + 5.75%/Q) | 8/26/2021 | 8/28/2028 | 4,016 | 3,977 | 3,975 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
41,770 | 41,741 | 3.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
GC Waves Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (5)(15) | 6.25% (L + 5.50%/M) | 8/13/2021 | 8/13/2026 | 22,053 | 21,943 | 22,053 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.25% (L + 5.50%/M) | 8/13/2021 | 8/13/2026 | 13,311 | 13,220 | 13,311 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15)(18) - Drawn | 6.28% (L + 5.50%/M) | 8/13/2021 | 8/13/2026 | 6,301 | 6,242 | 6,301 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
41,405 | 41,665 | 3.05 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recorded Future, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | 6.26% (L + 5.25%/Q) | 8/26/2019 | 7/3/2025 | 24,655 | 24,504 | 24,532 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 6.26% (L + 5.25%/Q) | 3/26/2021 | 7/3/2025 | 12,748 | 12,667 | 12,685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
37,171 | 37,217 | 2.72 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stamps.com Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | 6.50% (L + 5.75%/Q) | 10/5/2021 | 10/5/2028 | 37,273 | 36,922 | 36,900 | 2.70 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEC Holdco, LLC (22) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OEConnection LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(15) | 7.50% (L + 7.00%/M) | 12/17/2021 | 9/25/2027 | 23,406 | 23,181 | 23,171 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | 7.50% (L + 7.00%/M) | 9/25/2019 | 9/25/2027 | 12,044 | 11,953 | 11,924 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
35,134 | 35,095 | 2.57 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MRI Software LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (5)(15) | 6.51% (L + 5.50%/Q) | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 22,048 | 21,972 | 22,048 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.51% (L + 5.50%/Q) | 3/24/2021 | 2/10/2026 | 7,785 | 7,766 | 7,785 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.51% (L + 5.50%/Q) | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 3,197 | 3,186 | 3,197 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.51% (L + 5.50%/Q) | 1/31/2020 | 2/10/2026 | 816 | 812 | 816 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33,736 | 33,846 | 2.47 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
IG Investments Holdings, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 7.01% (L + 6.00%/Q) | 9/22/2021 | 9/22/2028 | 29,355 | 29,079 | 29,061 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 7.01% (L + 6.00%/Q) | 2/25/2022 | 9/22/2028 | 4,289 | 4,268 | 4,246 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 8.50% (P + 5.00%/Q) | 9/22/2021 | 9/22/2027 | 460 | 455 | 455 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33,802 | 33,762 | 2.47 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diamond Parent Holdings Corp. (35) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diligent Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | 6.76% (L + 5.75%/Q) | 3/30/2021 | 8/4/2025 | $ | 17,717 | $ | 17,647 | $ | 17,717 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.76% (L + 5.75%/Q) | 3/4/2021 | 8/4/2025 | 9,880 | 9,841 | 9,880 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 7.26% (L + 6.25%/Q) | 12/19/2018 | 8/4/2025 | 5,872 | 5,846 | 5,907 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
33,334 | 33,504 | 2.45 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
EAB Global, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (2)(15) | 7.00% (L + 6.50%/S) | 8/16/2021 | 8/16/2029 | 33,452 | 32,981 | 32,951 | 2.41 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
KAMC Holdings, Inc | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(15) | 8.47% (L + 8.00%/Q) | 8/14/2019 | 8/13/2027 | 18,750 | 18,646 | 16,279 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | 8.47% (L + 8.00%/Q) | 8/14/2019 | 8/13/2027 | 18,750 | 18,646 | 16,279 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
37,292 | 32,558 | 2.38 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Ansira Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (8)(15) | 7.50% (L + 6.50% PIK/Q)* | 12/19/2016 | 12/20/2024 | 32,553 | 32,511 | 24,599 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 7.50% (L + 6.50% PIK/Q)* | 12/19/2016 | 12/20/2024 | 8,182 | 8,173 | 6,182 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
40,684 | 30,781 | 2.25 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DCA Investment Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 6.75% (SOFR + 6.00%/S) | 3/12/2021 | 4/3/2028 | 19,823 | 19,696 | 19,823 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.75% (SOFR + 6.00%/S) | 2/25/2022 | 4/3/2028 | 7,099 | 7,064 | 7,099 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.75% (SOFR + 6.00%/S) | 3/12/2021 | 4/3/2028 | 3,298 | 3,273 | 3,298 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30,033 | 30,220 | 2.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Granicus, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(15) | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 1/27/2021 | 1/29/2027 | 15,483 | 15,385 | 15,483 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 1/27/2021 | 1/29/2027 | 5,989 | 5,949 | 5,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 7.50% (L + 6.50%/Q) | 1/27/2021 | 1/29/2027 | 5,907 | 5,870 | 5,907 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 7.01% (L + 6.00%/Q) | 4/23/2021 | 1/29/2027 | 2,771 | 2,746 | 2,744 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,950 | 30,123 | 2.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TigerConnect, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 7.75% (SOFR + 6.75%/Q) | 2/16/2022 | 2/16/2028 | 29,868 | 29,574 | 29,570 | 2.16 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foundational Education Group, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (5) | 7.00% (L + 6.50%/M) | 8/19/2021 | 8/31/2029 | 22,500 | 22,393 | 22,373 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2) | 7.00% (L + 6.50%/M) | 8/19/2021 | 8/31/2029 | 7,009 | 6,985 | 6,969 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,378 | 29,342 | 2.15 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Syndigo LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4)(15) | 8.75% (L + 8.00%/S) | 12/14/2020 | 12/15/2028 | $ | 22,500 | $ | 22,351 | $ | 22,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2)(15) | 8.75% (L + 8.00%/S) | 2/16/2022 | 12/15/2028 | 5,697 | 5,711 | 5,697 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28,062 | 28,197 | 2.06 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Topco, L.P. (40) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
OA Buyer, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Information Technology | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 6.00%/M) | 12/20/2021 | 12/20/2028 | 28,201 | 27,927 | 27,918 | 2.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TMK Hawk Parent, Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (2) | 4.50% (L + 3.50%/M) | 6/24/2019 | 8/28/2024 | 16,521 | 15,206 | 14,125 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8) | 4.50% (L + 3.50%/M) | 10/23/2019 | 8/28/2024 | 15,934 | 14,332 | 13,624 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,538 | 27,749 | 2.03 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
New Trojan Parent, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (2)(15) | 7.75% (L + 7.25%/M) | 1/22/2021 | 1/5/2029 | 26,762 | 26,643 | 26,762 | 1.96 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HS Purchaser, LLC / Help/Systems Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (5) | 7.50% (L + 6.75%/M) | 11/14/2019 | 11/19/2027 | 22,500 | 22,407 | 22,317 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (2) | 7.50% (L + 6.75%/M) | 11/14/2019 | 11/19/2027 | 4,208 | 4,176 | 4,174 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,583 | 26,491 | 1.94 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
VT Topco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (2)(15) | 7.76% (L + 6.75%/Q) | 7/30/2021 | 7/31/2026 | 16,183 | 16,129 | 16,183 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (4)(15) | 7.76% (L + 6.75%/Q) | 8/14/2018 | 7/31/2026 | 10,000 | 9,984 | 10,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
26,113 | 26,183 | 1.91 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CRCI Longhorn Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3)(15) | 7.70% (L + 7.25%/M) | 8/2/2018 | 8/10/2026 | 18,266 | 18,223 | 18,266 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (8)(15) | 7.70% (L + 7.25%/M) | 8/2/2018 | 8/10/2026 | 7,500 | 7,482 | 7,500 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,705 | 25,766 | 1.88 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Idera, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (4)(15) | 7.50% (L + 6.75%/S) | 6/27/2019 | 3/2/2029 | 22,500 | 22,220 | 22,500 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | 7.50% (L + 6.75%/S) | 4/29/2021 | 3/2/2029 | 3,000 | 2,986 | 3,000 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
25,206 | 25,500 | 1.86 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NMC Crimson Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (8)(15) | 6.75% (L + 6.00%/M) | 3/1/2021 | 3/1/2028 | 19,259 | 19,006 | 19,259 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.75% (L + 6.00%/M) | 3/2/2021 | 3/1/2028 | 4,913 | 4,848 | 4,913 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
23,854 | 24,172 | 1.77 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Convey Health Solutions, Inc.** | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (4)(15) | 5.50% (L + 4.75%/M) | 9/9/2019 | 9/4/2026 | 19,263 | 19,116 | 19,263 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (4)(15) | 5.50% (L + 4.75%/M) | 2/1/2022 | 9/4/2026 | 3,233 | 3,186 | 3,233 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
22,302 | 22,496 | 1.64 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AmeriVet Partners Management, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (2)(15) | 6.30% (SOFR + 5.50%/Q) | 2/25/2022 | 2/25/2028 | $ | 22,490 | $ | 22,379 | $ | 22,378 | 1.64 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Parent Inc. (36) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACI Group Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 6.51% (L + 5.50%/Q) | 8/2/2021 | 8/2/2028 | 22,250 | 22,045 | 22,028 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.51% (L + 5.50%/Q) | 8/2/2021 | 8/2/2028 | 59 | 58 | 58 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
22,103 | 22,086 | 1.61 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cardinal Parent, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4) | 5.25% (L + 4.50%/Q) | 10/30/2020 | 11/12/2027 | 12,066 | 11,990 | 12,052 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (4)(15) | 8.50% (L + 7.75%/Q) | 11/12/2020 | 11/13/2028 | 9,767 | 9,682 | 9,864 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
21,672 | 21,916 | 1.60 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Spring Education Group, Inc (fka SSH Group Holdings, Inc.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | Second lien (2) | 9.26% (L + 8.25%/Q) | 7/26/2018 | 7/30/2026 | 21,959 | 21,922 | 21,337 | 1.56 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MED Parentco, LP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | Second lien (8) | 8.71% (L + 8.25%/M) | 8/2/2019 | 8/30/2027 | 20,857 | 20,739 | 20,788 | 1.52 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bullhorn, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | 6.76% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 16,788 | 16,702 | 16,788 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.76% (L + 5.75%/Q) | 10/5/2021 | 9/30/2026 | 1,171 | 1,168 | 1,171 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.76% (L + 5.75%/Q) | 10/5/2021 | 9/30/2026 | 1,073 | 1,070 | 1,073 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.76% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 777 | 771 | 777 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.76% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 348 | 346 | 348 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.76% (L + 5.75%/Q) | 9/24/2019 | 9/30/2026 | 277 | 276 | 277 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,333 | 20,434 | 1.49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
YLG Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (5)(15) | 6.25% (L + 5.25%/S) | 11/1/2019 | 10/31/2025 | 17,999 | 17,941 | 17,999 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | 6.25% (L + 5.25%/S) | 11/1/2019 | 10/31/2025 | 2,344 | 2,335 | 2,344 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,276 | 20,343 | 1.49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fortis Solutions Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | First lien (8)(15) | 6.51% (L + 5.50%/Q) | 10/15/2021 | 10/13/2028 | 10,273 | 10,175 | 10,170 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (2)(15) | 6.51% (L + 5.50%/Q) | 10/15/2021 | 10/13/2028 | 10,273 | 10,175 | 10,170 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
20,350 | 20,340 | 1.49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DG Investment Intermediate Holdings 2, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (3)(15) | 7.50% (L + 6.75%/M) | 3/18/2021 | 3/30/2029 | 20,313 | 20,266 | 20,313 | 1.49 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Infogain Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 7/30/2021 | 7/28/2028 | $ | 19,042 | $ | 18,910 | $ | 18,899 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 7/30/2021 | 7/30/2026 | 765 | 760 | 760 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
19,670 | 19,659 | 1.44 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Xactly Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (4)(15) | 8.25% (L + 7.25%/S) | 7/31/2017 | 7/31/2023 | 19,047 | 19,011 | 19,047 | 1.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bluefin Holding, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | Second lien (8)(15) | 8.26% (L + 7.75%/Q) | 9/6/2019 | 9/3/2027 | 18,000 | 18,000 | 18,000 | 1.32 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
AAC Lender Holdings, LLC (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
American Achievement Corporation (aka AAC Holding Corp.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Education | First lien (2)(15) | 7.25% (L + 5.75% PIK + 0.50%/M) (41)* | 9/30/2015 | 9/30/2026 | 27,876 | 27,829 | 17,554 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 15.00% (L + 13.50% PIK + 0.50%/M) (41)* | 6/10/2021 | 9/30/2026 | 1,527 | 1,527 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Subordinated (3)(15) | 2.00% (L + 1.00% PIK/Q) (41)* | 3/16/2021 | 9/30/2026 | 5,230 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
29,356 | 17,554 | 1.28 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Trinity Air Consultants Holdings Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 6.00% (L + 5.25%/S) | 6/30/2021 | 6/29/2027 | 15,382 | 15,244 | 15,326 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.15% (L + 5.25%/S) | 6/30/2021 | 6/29/2027 | 1,876 | 1,857 | 1,869 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
17,101 | 17,195 | 1.26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
The Kleinfelder Group, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (4)(15) | 6.25% (L + 5.25%/Q) | 12/18/2018 | 11/29/2024 | 16,664 | 16,623 | 16,664 | 1.22 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Kele Holdco, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Distribution & Logistics | First lien (5)(15) | 6.75% (L + 5.75%/M) | 2/20/2020 | 2/20/2026 | 15,909 | 15,853 | 15,909 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.75% (L + 5.75%/M) | 2/20/2020 | 2/20/2026 | 630 | 627 | 630 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,480 | 16,539 | 1.21 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Coyote Buyer, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Chemicals & Materials | First lien (5)(15) | 7.00% (L + 6.00%/S) | 3/13/2020 | 2/6/2026 | 13,901 | 13,853 | 13,901 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | 9.00% (L + 8.00%/S) | 10/15/2020 | 8/6/2026 | 2,502 | 2,482 | 2,502 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
16,335 | 16,403 | 1.20 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Topco I, L.P. (39) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Pioneer Buyer I, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | 7.75% (L + 7.00% PIK/Q)* | 11/1/2021 | 11/1/2028 | 13,892 | 13,764 | 13,753 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (8)(15) | 7.75% (L + 7.00% PIK/Q)* | 3/11/2022 | 11/1/2028 | 1,904 | 1,885 | 1,885 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15,649 | 15,638 | 1.14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Hill International, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 6.76% (L + 5.75%/Q) | 6/21/2017 | 11/5/2023 | $ | 15,050 | $ | 15,031 | $ | 15,050 | 1.10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CFS Management, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 7.25% (SOFR + 6.25%/Q) | 8/6/2019 | 7/1/2024 | 11,468 | 11,440 | 11,468 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 7.25% (SOFR + 6.25%/Q) | 8/6/2019 | 7/1/2024 | 3,416 | 3,406 | 3,416 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,846 | 14,884 | 1.09 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Wealth Enhancement Group, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Services | First lien (3)(15) | 6.75% (L + 5.75%/S) | 1/10/2022 | 10/4/2027 | 1,263 | 1,251 | 1,263 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.75% (L + 5.75%/M) | 1/10/2022 | 10/4/2027 | 847 | 839 | 847 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.75% (L + 5.75%/M) | 8/13/2021 | 10/4/2027 | 11,821 | 11,799 | 11,821 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.75% (L + 5.75%/M) | 8/13/2021 | 10/4/2027 | 293 | 292 | 293 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,181 | 14,224 | 1.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Holdings, LLC (38) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FS WhiteWater Borrower, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Services | First lien (5)(15) | 6.76% (L + 5.75%/Q) | 12/20/2021 | 12/21/2027 | 10,474 | 10,373 | 10,369 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (5)(15) | 6.71% (L + 5.75%/Q) | 12/20/2021 | 12/21/2027 | 3,493 | 3,460 | 3,459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.50% (L + 5.75%/Q) | 12/20/2021 | 12/21/2027 | 357 | 353 | 353 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
14,186 | 14,181 | 1.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Galway Borrower LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Insurance Services | First lien (2)(15) | 6.26% (L + 5.25%/Q) | 9/30/2021 | 9/29/2028 | 13,652 | 13,523 | 13,515 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.26% (L + 5.25%/Q) | 9/30/2021 | 9/29/2028 | 186 | 185 | 185 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,708 | 13,700 | 1.00 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transcendia Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Packaging | Second lien (8)(15) | 9.00% (L + 8.00%/M) | 6/28/2017 | 5/30/2025 | 14,500 | 14,403 | 13,447 | 0.98 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Alegeus Technologies Holding Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (8)(15) | 9.25% (L + 8.25%/S) | 9/5/2018 | 9/5/2024 | 13,444 | 13,412 | 13,444 | 0.98 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Castle Management Borrower LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 3.19% (L + 2.19%/Q) | 5/31/2018 | 2/15/2025 | 14,590 | 14,563 | 13,433 | 0.98 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Portfolio Company, Location and Industry (1) | Type of Investment | Interest Rate (19) | Acquisition Date | Maturity / Expiration Date | Principal Amount, Par Value or Shares (17) | Cost | Fair Value | Percent of Net Assets | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Daxko Acquisition Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | 6.25% (L + 5.50%/Q) | 10/15/2021 | 10/16/2028 | $ | 13,244 | $ | 13,118 | $ | 13,111 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.25% (L + 5.50%/S) | 10/15/2021 | 10/16/2028 | 295 | 292 | 292 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
13,410 | 13,403 | 0.98 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FR Arsenal Holdings II Corp. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | First lien (2)(15) | 8.50% (L + 7.50%/S) | 9/29/2016 | 9/8/2022 | 14,770 | 14,755 | 13,201 | 0.97 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
USRP Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Services | First lien (2)(15) | 6.50% (L + 5.50%/Q) | 7/22/2021 | 7/23/2027 | 11,397 | 11,294 | 11,283 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15) | 6.50% (L + 5.50%/Q) | 7/22/2021 | 7/23/2027 | 1,484 | 1,469 | 1,469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 6.51% (L + 5.50%/Q) | 7/22/2021 | 7/23/2027 | 15 | 15 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
12,778 | 12,767 | 0.93 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Calabrio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (5)(15) | 8.01% (L + 7.00%/Q) | 4/16/2021 | 4/16/2027 | 12,347 | 12,267 | 12,267 | 0.90 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Apptio, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Software | First lien (8)(15) | 8.25% (L + 7.25%/Q) | 1/10/2019 | 1/10/2025 | 11,203 | 11,084 | 11,203 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 8.25% (L + 7.25%/Q) | 1/10/2019 | 1/10/2025 | 827 | 810 | 827 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,894 | 12,030 | 0.88 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CHA Holdings, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Services | Second lien (4)(15) | 9.76% (L + 8.75%/Q) | 4/3/2018 | 4/10/2026 | 7,012 | 6,969 | 7,012 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Second lien (3)(15) | 9.76% (L + 8.75%/Q) | 4/3/2018 | 4/10/2026 | 4,453 | 4,426 | 4,453 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
11,395 | 11,465 | 0.84 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialtycare, Inc. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Healthcare Services | First lien (2)(15) | 6.75% (L + 5.75%/Q) | 6/18/2021 | 6/18/2028 | 10,537 | 10,407 | 10,411 | 0.76 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Vectra Co. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Business Products | Second lien (8) | 7.71% (L + 7.25%/M) | 2/23/2018 | 3/8/2026 | 10,788 | 10,765 | 10,393 | 0.76 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Notorious Topco, LLC | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consumer Products | First lien (8)(15) | 8.00% (L + 6.50%/S) | 11/23/2021 | 11/23/2027 | 10,127 | 10,055 | 10,051 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First lien (3)(15)(18) - Drawn | 8.00% (L + 6.50%/S) | 11/23/2021 | 5/24/2027 | 235 | 233 | 233 |